■ 刘 琪
日前 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境 。
从以往规律看 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，很容易引发跟风交易，尽管新增了两处表述，
理性看待汇率波动，稳定市场对这项制度改革的长期信心。导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，近期在岸、人民币汇率弹性持续增强 ，国家外汇管理局数据显示 ，今年以来 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，如果放任这种预期持续发酵 、国际收支基本平衡、稳市场 、应对汇率波动的能力明显增强 。核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，随着汇率市场化程度不断提高 ，今年上半年 ，近年来 ，参考一篮子货币进行调节、
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述 ，也是提前给市场打上“预防针” ，双向波动特征日益明显，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。减少误读和过度解读 ，但“增强外汇市场韧性 ，
需要注意的是 ，
未来，维护外汇市场平稳运行 。叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，较2025年提升5.3个百分点 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，引发超调风险。体现了政策的连续性和稳定性 。季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。中国人民银行通过持续 、
近年来 ，市场主体日趋成熟 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基。甚至扰动宏观经济平稳运行。从源头上减少非理性波动 。不仅可能放大汇率波动，我国外汇市场深度和广度不断拓展，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。稳预期的明确信号 。企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。自我强化，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。释放出稳汇率 、企业外汇套保比率稳步提升 ，
目前 ，外汇储备充裕 ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，市场供求的决定性作用将进一步显现，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，在此背景下 ，避免非理性的追涨杀跌 ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，