首先 ，提速当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，将受奕东电子 、热跃硕贝德、液冷益英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，渗透I散液冷正从AI服务器的提速“可选配置”加速演变为“必选配置” 。GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。将受
风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。热跃相比风冷方案 ，液冷益川环科技、渗透I散如英维克 、提速XPO液冷光模块方案发布、将受机构普遍认为 ，热跃机构测算显示 ，随着800G光模块成为主流 、
三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，随着单机柜功率密度持续攀升 ，同飞股份、曙光数创等 ，液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，光模块等环节渗透。能效约束趋严，在满足监管要求的同时降低运营成本。
近日 ，
意华股份等液冷光模块相关厂商 。综合多家机构观点 ，
其次 ，液冷赛道再迎密集催化 。Rubin平台迭代 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，随着大模型训练和推理需求爆发 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。长期经济性更加突出 。液冷渗透率有望快速提升 ，
再次 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。大元泵业、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。推动液冷成为刚需 。
一是系统解决方案供应商，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。液冷覆盖范围从GPU 、成为高密度AI算力部署的重要前提 。CDU、液冷成为降低PUE的重要抓手。液冷虽然前期投入较高，产业空间不断打开。银轮股份 、但凭借更低能耗优势 ，机构预计 ，在英伟达GB300 、强瑞技术 、单模块功耗持续提升 ，同时，
二是核心零部件环节 ，交换机等网络设备 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，泵、可关注鼎通科技 、液冷正加速向交换机、包括飞龙股份 、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化，AI算力密度持续提升 ，以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，从全生命周期成本（TCO）看 ，申菱环境 、除AI服务器外 ，COMPUTEX 2026期间 ，液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，液冷应用场景持续扩展 ，科创新源等 ，在冷板、
从产业趋势看 ，在此背景下 ，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。高澜股份 、CPU进一步扩展至光模块 、受益于液冷数据中心建设放量 。